瀚叶股份购买理财产品热情高 募资后实际投入竟为零

　　《中国经济周刊》 记者 孙庭阳|北京报道

　　责编：周琦

　　（本文刊发于《中国经济周刊》2018年第24期）

　　有着闲钱购买理财产品，有了新项目却向市场融资，这样让市场“惊诧”的怪事屡屡发生。

　　2014年至2017年，各年度参与购买理财产品的上市公司，不论是参与公司数量，还是合计购买数量，均在逐年提高。2014年，A股市场只有443家公司购买理财产品，2017年达到了1229家，4年间公司数量增加近两倍，且各年度累计购买发生额同比增加值都在50%左右。

　　2018年，截至6月13日，上市公司累计购买次数和累计购买发生额已超去年全年的47%。2018年，这两个数字或将超越2017年。

　　更值得注意的是，2014年至2017年，虽然非金融类上市公司净资产收益并不太高，但平均在7%以上，且2016年、2017年还有逐步向好趋势。而《中国经济周刊》记者翻阅多份上市公司投资理财产品公告发现，其所购理财产品年化收益多数在3%~4%，远低于上市公司实业运作的净资产收益率水平。

　　更有甚者，融资前后资金使用言行不符。增发融资前，上市公司陈列各种急需用钱的募资投向，一旦融资到账，热情就转向购买理财产品。在这些上市公司的公告中，频繁露相的是“使用闲置募集资金购买理财产品”，而不是募集资金投向项目进展。

　　业内人士认为，A股市场诸多公司的主业是制造业，其资金运作实业，既是充分利用资金，也是发展主业不断壮大的保障。如果常年沉迷于购买理财产品，其收益率又低于各公司的净资产收益率，不仅拉低了公司盈利能力，更与“脱虚向实”的大方向相悖。

　　：募资后实际投入竟为零

　　瀚叶股份（600226.SH）的募资投向项目可能更延后，购买理财产品热情更高。

　　2017年3月，瀚叶股份定向增发募集14.81亿元，用于“全球移动游戏运营中心建设和移动网络游戏新产品研发”“全球移动游戏运营中心建设项目”等。不过，融资的5.5亿元“闲置资金”，最终还是流向了理财产品，预期年化收益率是3.1%~3.7%。至今年6月12日，公司使用“暂时闲置”募集资金购买的尚未到期保本型理财产品余额为3.3亿元。

　　瀚叶股份2016年、2017年净资产收益率分别为13.85%、6.21%，均远超理财产品收益。

　　2018年2月14日，瀚叶股份披露2017年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》，全球移动游戏运营中心建设项目募资承诺投资总额5.99亿元，实际投入为0元；移动网络游戏新产品研发项目募资承诺投资总额1亿元，实际投入为0元。

　　对于全球移动游戏中心，公司解释称“待推广运营目标明确后，再适时推进全球移动游戏运营中心建设项目”；对于由于移动网络游戏新产品，则是“待优质IP目标明确后，再谨慎推进移动网络游戏新产品研发项目”。做一个翻译，就是两个项目投资目标没变，只是“暂时搁置”了。

　　今年，瀚叶股份再次定向增发，拟购买从事微信公众号运营和基于微信公众号的互联网推广业务企业的股权，拟非公开发行募资10亿元。

　　上海证券交易所对于这项新的融资交易颇为关注，已要求该公司披露补充信息。