收益率从2.45%到1.49%：余额宝等货币基金，无法“躺赢”了？

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余额宝7日年化收益率跌破1.5%

余额宝的利率又跌了！

近期，随着市场无风险资产收益率的下降，天弘余额宝货币基金的7日年化收益率正式跌破1.5%，达到1.4970%，创下自2022年12月20日以来的新低。

余额宝收益率的下滑，并非个例，一定程度上也反映了货币基金整体收益率的持续下滑趋势。

Wind数据显示，全市场881只货币基金的平均7日年化收益率已从年初的2.452%下降至1.725%，降幅达72.7个基点，部分货币基金的收益率甚至不足1%。

余额宝作为国内首只互联网基金，以其低门槛和高收益迅速吸引了大量用户。但自2014年达到最高点后，收益率开始波动下行，主要原因在于市场利率的下降和余额宝持仓的影响。

当前的低收益率一定程度上预示着市场对经济前景的担忧，以及对未来货币政策宽松的预期。此外，低收益率也可能导致投资者寻求更高风险的资产以获取更高的回报。

如果市场实际利率降至极低甚至零利率水平，将对金融市场和实体经济产生深远影响。例如，货币市场基金和银行储蓄的收益率可能降至负值，影响中产阶级和老年人的财富积累。同时，保险和养老金的投资收益可能缩水，增加这些行业的经营压力。

另一方面，低利率环境有利于降低企业的融资成本，促进有持续现金流的上市公司和愿意举债经营的企业扩张。

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利率在下滑，规模却在持续增长

为何余额宝的收益率持续下滑？

从大的宏观背景来看，中国经济自入世以来经历了四个发展阶段，目前正处于第四阶段，即企业和居民加杠杆的空间有限，政府可能需要承担更多的责任来维持经济增长。

在这一背景下，政府可能会通过发行超长期国债等方式来增加杠杆，以刺激经济。

这一现象的出现，2023年是一个重要节点，自2023年起，货币市场利率和短期债券收益率整体呈现显著下降趋势，说明全社会的投资回报率出现了明显下行。

不过需要注意的是，尽管收益率下降，货币基金规模却呈现增长态势。

中基协数据显示，截至4月底，公募市场货币基金总规模达到13.43万亿元，较去年末增加2.16万亿元。

在部分业内人士看来，在市场风险偏好下降和居民理财需求增长的背景下，货币基金的便捷性和相对银行活期存款的高收益使其更受青睐。

鹏扬基金分析，货币基金规模的增长受风险偏好、投资便捷程度和替代品竞争等因素影响。市场避险情绪上升时，货币基金因其低风险和良好流动性成为投资者的首选。此外，银行存款利率的下调也促使部分资金转向货币基金。

对于货币基金收益率的未来趋势，业内普遍认为短期内货币基金收益率可能继续下行，但随着宏观经济的企稳回升，长期来看收益率有望提升。

金鹰基金固定收益部表示，当前经济环境下，居民风险偏好难以迅速扭转，央行也不太可能收紧资金供给，因此短端债券资产的收益率仍有下行空间。

在当前市场情况下，投资者可以通过货币基金管理流动资金，同时对于追求更高收益、能承受一定波动的投资者，可以考虑构建多元资产组合，关注高等级短债基金、同业存单指数基金等其他低风险、高流动性的基金产品。

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灵活存钱，有哪些好选择？

在理财产品的选择上，除了余额宝，市场上还有微信零钱通、各大银行的活钱管理产品等。

言叔一般不建议所有资金集中于单一产品，可以通过分散投资于不同类型的理财产品，如余额宝、微信零钱通、银行活期管理产品等。

这样可以在保持资金高度流动性的基础上，享受不同产品带来的微小收益差异，同时降低风险。

此外，同业存单基金和结构性存款也是不错的选择。同业存单基金具有7天封闭期，年利率在2.5%左右；结构性存款则根据投资情况，到期后按照设定的利率档位计算利息，灵活性较高。

同业存单基金这类产品虽然有一定的封闭期，但通常较短，适合计划短期不动用的资金，可以在保证一定流动性的同时获得相对较高的收益。

对于中长期储蓄，国债、银行定存以及储蓄险产品如万能险、增额寿等，都是不错的选择。这些产品能够在安全稳定的前提下，锁定中长期收益，实现财富的稳定增值。

此外，在操作策略上也可以做出一定调整，比如可以定期调整自己的投资组合。比如，在预期利率上升时，可以适当增加定期存款的比例；反之，则可增加活期理财产品的配比，以保持资金的灵活性和收益的最大化。