400银元如何变身2800万(2)

400块大洋究竟在当时的购买力如何？有一个模糊的估算方法，就是鲁迅的工资和猪肉的对比。
有学者根据鲁迅的收入与当时的物价进行推算，“1913年1月薪俸220银元，可购买猪肉1122千克，即今秤2244斤；1916年1月薪俸300银元，可购买猪肉1346千克，即今秤2692斤。”
简单说，在当时，一块银元可买9至10斤猪肉。民国早期的银元都比较值钱，这样算下来，今天相当于100元人民币的购买力。

算来算去，400块大洋，可以看做相当于今天的4万元人民币。
若以4万元人民币起步算，63年增长700倍，年复合增长率仅为11%，其实并不算太高。11%的复利，在中国市场上是很多投资人根本瞧不上眼的。
400银元的房产投资猜想
那么，400块银元如果配置在另一种今天炙手可热的资产上，结果又会如何？是否能够达到同样的复利效果？
有人说，1947年如果用400银元在北京买下一套宅院，今天也可能相当于2800万元人民币的资产了。不仅可用、可租，而且可以增值。
张先生又查阅了相关资料。文史专栏作家李开周对民国时期北京和上海的房价有过详细描述：在民国十六年，有个老中医在上海买的一套房子，值两万五千银元。是幢两层小楼，底层五间，顶层四间，占地半亩，有个小院子，相当于独栋别墅。
而北京的房子，就便宜多了。1930年，北平市财政局一个委员会调查与评估全城住宅，评估的结果是小洋楼最贵，每间均价400块大洋；普通楼房次之，每间均价176块大洋；四合院瓦房再次之，每间均价130块大洋；普通平房再次之，每间均价80块大洋。
李开周总结原因认为，那时北京房价之所以如此之低，最直接的原因是房多人少。没落的故都，当然比不上中国的经济中心上海。1930年北京常住人口大约150万左右(含郊区)，而住房却有119万间。房源充足、房价偏低的北京，在民国众多都市中也是特例。无论抗战前还是抗战后，其他都市如上海、南京、重庆、汉口和广州，居住成本都远高于北京。
“考虑到这些特点，当年北京的私产，敢于投资的，必须是能够预见到几年后新政权定都北京，且能够在半个多世纪后发展成2000万人口的超级城市。”张先生说。虽然张先生现在坐拥5套房产，但他认为，1947年投资房产是一笔很冒险的赌注。
回过头来，张先生又算了算在上海买房投资值不值：
“在上海，400银元就甭想买别墅了，估计买个厕所都不行。就按老中医的2.5万银元来说，购买力相当于今天的250万元人民币。1927年买入，至今83年。占地半亩，相当于333平方米，今天按10万元一平方米算，总价格在3330万元。”张先生公布了结果。
但是，250万元增至3330万元，83年才增长13.32倍，年复合增长率仅为3.17%，还跑不赢今天的CPI。“不是买房投资值不值，而是价格合适不合适的问题。”张先生感慨说，这个结果对今天不看价格就买房的人来说，应该有些借鉴意义。
另外，房产价值真正得到体现，不过是近10年的事情。也就是说，在过去50年的漫长岁月里，这一资产的价值无法用货币来体现。在市场功能失效，甚至市场不存在时，价值无从谈起。